Le secteur privé dans la zone euro progresse, l'inflation aussi

L'Allemagne, première économie de la zone, continue à faire la course en tête, même si les pays périphériques ont connu un sursaut après plusieurs mois moroses.

L'indice PMI flash manufacturier s'est établi à 59,0 dans la zone euro, près de son plus haut niveau en 11 ans, contre 57,3 le mois précédent. Les analystes anticipaient un chiffre stable à 57,3.

L'indice de la production a atteint 61,1 en février après 59,4 en janvier, soit son plus haut niveau depuis avril 2010.

De son côté, le PMI flash des services est passé à 57,2 contre 55,9 en janvier et un consensus de 56,0. C'est le 18e mois consécutif que cet indice dépasse la barre des 50 points qui sépare la contraction de la croissance, et son plus haut niveau depuis août 2007.

"Le secteur manufacturier a réellement le vent en poupe. En comparaison, les services restent encore en retrait, mais cela illustre simplement un superbe taux de croissance", note Chris Williamson, de l'institut Markit.

En Allemagne, l'indice des services est ressorti en baisse à 59,5 contre 60,3 le mois précédent, mais la croissance du secteur manufacturier s'est encore accélérée pour atteindre 62,6, son plus haut niveau depuis la création de l'enquête, il y a 15 ans.

En France a également poursuivi sa marche vers la reprise ce mois-ci, avec un indice PMI composite à 59,5 contre 56,9 le mois précédent, soit son plus haut niveau depuis août et son dix-neuvième mois consécutif au-dessus du seuil des 50.

PRESSIONS INFLATIONNISTES

"Le différentiel entre la France et l'Allemagne est en train de se réduire en termes de production, et le différentiel avec le reste de la zone euro se réduit également. Le secteur manufacturier hors de France et d'Allemagne est en train de prendre son essor", a déclaré Chris Williamson.

Sur l'ensemble des 17 pays de la zone euro, l'indice PMI flash composite a atteint 58,4 en février, à un plus haut depuis juillet 2006, contre 57,0 en janvier et un consensus de 56,9.

Ces chiffres, s'ils sont peu révisés le mois prochain, correspondent à la prévision d'une croissance d'environ 0,7% au premier trimestre, a déclaré Markit.

La zone euro a connu une croissance de 0,3% lors des trois derniers mois de 2010 et les économistes interrogés par Reuters ont déclaré ne pas anticiper d'accélération de l'activité à court terme.

Cette vigueur de l'activité de la zone euro s'accompagne néanmoins d'une accélération des pressions inflationnistes.

Les indices des prix à la production à l'entrée et à la sortie des usines ont chacun atteint un niveau record depuis la création de l'enquête, ce qui suggère que les entreprises ont été en mesure de répercuter dans leurs prix la flambée des matières premières et de l'énergie.

En janvier, l'inflation a accéléré plus fortement qu'attendu dans la zone euro, à 2,4% en première estimation, dépassant l'objectif dans le mandat de la Banque centrale européenne

(BCE).

Jean Décotte pour le service français, édité par Nicolas Delame